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IWKA ist attraktiv bewertet
13.12.1999
Platow Brief
Die Analysten des Platow-Briefes halten die Aktien des Maschinenbau-Konzerns IWKA (WKN 620440) für günstig bewertet.
Der Konzern plane im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz von 3,7 Mrd. DM zu erreichen. Für das kommende Jahr solle die 4 Mrd. DM-Grenze überschritten werden.
Während sich das Unternehmen zum Jahresende von der defizitären Wehrtechnik trennen würde, beabsichtige man mit der Jagenberg-Übernahme den Verpackungsbereich zusätzlich zu stärken. Angesichts einer Reihe von Akquisitionen trete die Gesellschaft im Markt als Komplettanbieter auf. Den direkten Wettbewerber Jones habe der Konzern, im Zuge der vor kurzem vorgenommenen Akquisition der britischen BWI-Gruppe, ebenfalls übernehmen können.
Positiv beurteilen die Experten die großen Aktivitäten in den USA, die im Jahr 1999 etwa 600 Mio. DM zum Konzern-Umsatz beitragen hätten. Am US-Werkzeugmaschinen-Hersteller EX-CELL-O sei die Gesellschaft zu 94 Prozent beteiligt.
Im Bereich der Anlage- und Produktionstechnik für die Automobilindustrie dürfte die Gesellschaft von den häufig wechselnden Modellen profitieren. Die Experten erwarten, dass die Nachfrage in dieser Sparte künftig auf hohem Niveau stagnieren würde. Angesichts noch fehlender Kooperationen bereite der Prozesstechnik-Sektor noch sorgen.
Für die Jahre 1999 bis 2001 rechnen die Experten mit einem DVFA-Ergebnis je Aktie von 1,5; 1,78 und 2,05 Euro. Dabei verzeichne das Unternehmen Gewinnwachstumsraten von 15 Prozent und 18 Prozent.
Nach Auffassung der Experten erscheint ein Bewertungsaufschlag gegenüber anderen Maschinenbauern gerechtfertigt. Angesichts eines 2000er KGV von 11 und einem 2001er KGV von 9,6 sei der M-DAX-Titel attraktiv bewertet.
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